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用益周评市场回落上周集合信托数量规模双降较好

2020-11-20 来源:呼和浩特娱乐网

1、规模数量:市场回落,数量、规模“双降”

表1:本周集合产品的成立情况

表1:本周集合信托产品的成立情况

图1:近十周成立趋势图

图1:近十周成立趋势图

数据来源:用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计,本周共成立6可能已经在游戏中建立了复杂的人际关系。他们还将继续玩下去。在某些方面9款产品,成立规模约为112.32亿元。端午小长假之后,成立市场并未延续节前的增长,出现回落,同样是7个工作日,但产品数量和规模都较上周有所下降,其中成立数量减少17款,融资规模环比下降6.48%,不过平均规模则略有上涨,达到1.64亿元。截至本周,六月共成立产品199款,融资规模为296.79亿元,较上月同期有所减少,成立情况不甚理想。

本周参与成立产品发行的机构有30家,与上周相比减少了2家,市场参与度为45.45%,其中,五矿信托居成立数量首位,共成立7款产品;湖南信托和平安信托并列居二位,各成立5款产品;华信信托成立4款产品,居成立数量第三位;剩余的百瑞信托、和渤海信托等26家信托公司共成立48款产品。

2、收益期限:平均收益微涨

图2:近十周平均收益与平均期限图

图2:近十周平均收益与平均期限图

本周成立的集合信托产品的平均期限为2.89年,平均收益率为8.89%。本周新成立的69款产品中,有49款产品公布了期限,其中,开放期限的产品有9款,其中最长期限的为的“杉杉青骓量化对冲一期集合资金信托计划”,期限 20年,另外期限为10年的产品有4款,5年期的产品有1款。多期限类产品3款,其余均为固定期限类产品。固定期限类产品平均期限为1.7年,较上周增加0.17年。本周产品平均期限较上周有所减少,主要是因为上周有两款20年期产品成立,且10年期产品也有5款,从而拉长了上周的平均期限水平。

表2:本周成立的各领域集合信托产品预期收益和平均期限的情况

表2:本周成立的各领域集合信托产品预期收益和平均期限的情况

数据来源:用益信托工作室

在预期收益方面,本周成立产品平均收益率为8.89%,较上周微涨0.2个百分点,从上图中来看,产品收益一直在低位运行,截至上周,收益水平都在8.8%以下,本周预期收益则略有上涨。从投资领域来看,本周房地产信托收益最高,成立的12款产品平均收益达9.46%,较上周9.04%上涨0.42个百分点,而本周收益排名前五的产品中,有3款投向房地产领域,收益最高的是四川信托的“三亚金中海蓝钻项目贷款集合资金信托计划”,预期收益为9.5%-11.2%,平均收益为10.35%。上周收益居首的基础产业类信托,本周收益降至8.96%,较上周9.42%下滑较多;另外,金融和其他领域产品收益均较上周有所下降,本周成立的27款金融类产品平均收益为7.62%,而其他领域类产品平均收益为8.99%;成立的15款工商企业类产品平均收益8.53%,较上周8.46%略有上涨。

3、资金运用方式:贷款类产品继续榜首优势

图3:成立产品资金运用方式构成图之资金规模

图3:成立产品资金运用方式构成图之资金规模

从上图中显示,本周成立的产品中,贷款类产品融资规模继续榜首优势,成立的21款产品共募集资金47.23亿元,占总成立规模的42.05%,仔细分析发现,这其中有3款基础产业类信托,去年以权益投资方式为主的基础产业类信托,今年以来,通过贷款方式直接为基础产业类项目提供贷款的产品越来越多,而本周成立的5款基础产业类产品,有3款是通过贷款方式运行的,这似乎又是信托公司在监管政策下的又一变通。另外,组合运用类产品融资规模本周居第二位,共成立9款产品,募集资金21.7亿元,占总规模的19.32%,其中华润信托的“鼎新84号项目集合资金信托计划”,融资规模达9.5亿元,规模较大;权益投资类产品本周成立10款,共募集资金20.67亿元,占总规模的18.4%;证券投资类产品成立20款,募集资金规模约为7.42亿元,占总规模的6.61%;股权投资和其他投资类产品分别成立2款和7款,占比分别为5.34%和8.28%,占比较小。

本周规模最大的贷款类产品主要投向房地产、基础产业和工商企业领域,其中投向房地产领域的有9款,投向工商企业和基础产业领域的分别为6款和3款;另外投向金融和其他领域的产品的分别有1款和2款。

4、投资领域:房地产信托融资居首

图4:成立产品资金投向分布图之资金规模

图4:成立产品资金投向分布图之资金规模

从上图中可以看出,本周成立的集合信托产品中,成立规模最大的依然是房地产信托产品,共成立12款产品募集资金45.21亿元,占总成立规模的40.25%,其中规模最大的是华润信托的一款9.5亿的项目;成立产品数量最多的是金融类产品,共有27款产品成立,募集资金24.34亿元,占总规模的21.67%,其中主要为证券投资,另外投向信托计划受益权和其他组合金融投资的产品有7款;工商企业类产品融资规模占比基本与上周持平,共成立15款产品募集资金17.43亿元,占总规模的15.52%;另外,基础产业类信托占比略有上涨,成立的5款产品共募集资金14.88亿元,占比为13.25%;据用益信托工作室不完全统计,本周其他领域产品成立10款,募集资金10.46亿元,占比为9.31%。

据用益信托工作室不完全统计,房地产信托连续四周融资规模居首,表现抢眼,而几款单体规模庞大的房地产信托也成为拉升房地产信托规模的主力。另外,以证券投资为首的金融类产品发行强劲。

二、发行情况

1、发行概况:参与机构减少,发行数量及规模均下降

表3:本周集合信托产品的发行情况

表3:本周集合信托产品的发行情况

数据来源:用益信托工作室

据用益信托工作室不完全统计,本周共27家信托公司参与发行了56款集合信托产品,发行规模约103.93亿元。机构参与数量比上周减少了5家,机构参与度为40.91%。本周发行产品数量较上周减少了24款,发行规模更是环比大降37.6%,发行市场不振。截至本周,6月份共发行178款产品,发行规模为328.4亿元,与上月同期相比,产品数量和规模均有所回落。

本周发行产品的平均期限为2.64年,比上周增加0.12年。平均收益率为8.97%,比上周上升0.08个百分点。本周发行的56款产品中,有54款公布了期限,其中,开放类产品6款,多期限类产品3关于大家最想看的选题。结果 大家最想知道的故事是罗永浩和锤子。我们自己比较意外款,其余均为固定期限类产品。6款开放类产品中,有1款20年期,3款10年期和2款5年期,这也是拉长本周平均期限的主要原因,另外,本周没有1年以下的超短期产品发行,1.5年期产品有7款,1年期产品12款。固定期限类产品平均期限为1.72年。上周发行较多的多期限类产品本周有所减少。

本周发行的产品收益较上周略有上涨,但仍未突破9%,在上周收益大涨的金融类产品,本周略降,发行的12款金融类产品平均收益为8.77%,而收益最高的基础产业类信托,平均收益为9.14%;本周发行的房地产信托平均收益为8.99%,收益较低;工商企业类产品收益为8.93%,其他领域平均收益为8.47%。

2、运用方式:贷款及权益投资占绝对优势

图5:发行产品资金运用方式构成图之资金规模

图5:发行产品资金运用方式构成图之资金规模

上图显示,本周发行的56款产品中,权益投资和贷款类产品占据绝对优势,其中,贷款类产品发行产品数量和规模均居首位,共发行24款产品,拟募集资金46.1亿元,占总发行规模的44.36%;权益投资类产品仅次于贷款,共发行17款产品,拟募集资金44.77亿元,占总规模的43.08%;这两类产品数量之和占总发行数量的73%,发行规模之和超过总发行规模的87%,主导地位明显;发行规模占第三的为股权投资类产品,共发行2款产品,募集资金9.93亿元,占比为9.55%;证券投资和组合运用类产品分别发行5款,发行规模占比仅为0.87%和1.18%;另外,据用益信托工作室不完全统计,其他投资类产品发行3款,拟募集资金1亿元,占总规模的0.96%,占比较小。

本周发行数量和规模均居首位的贷款类产品中,投向工商企业领域的有10款,投向房地产领域的有7款,投向基础产业领域的有5款,另外投向其他领域的有2款。

3、投资领域:基础产业领域发力,房地产领域仍居首

图6:发行产品资金投向分布图之资金规模

图6:发行产品资金投向分布图之资金规模

从上图中可以看出,本周发行的产品投资领域分布上,房地产信托仍然占据榜首位,且占比较上周有所上涨,本周发行的56款产品中,有13款投向房地产领域,发行规模约为44.5亿元,占总发行规模的42.82%;本周发行规模第二的是基础产业领域,共发行15款产品,拟募集资金40.07亿元,占总规模的38.55%;工商企业领域发行产品13款,发行规模为13.95亿元,占总规模的13.42%;另外,金融领域发行产品12款,拟募集资金2.68亿元,占总规模的2.58%;而据用益信托工作室不完全统计,其他领域发行产品3款,规模占比仅为2.63%。

从近几月的产品统计数据来看,基础产业类信托在4月中旬发布的“10号文”作用下,5月发行量大幅下降,但由于市场仍然存在庞大的融资需求。截至本周,6月以来共发行39款该类产品,发行规模为93.89亿元,占本月总发行规模的28.59%,发行回升。不过从产品结构来看,贷款类产品有所增加。

三、清算情况

表4:本周清算产品情况

表4:本周清算产品情况

数据来源:用益信托工作室

据用益信托工作室对市场公开信息的不完全统计,本周共有6家信托公司参与清算了7款产品。其中山东信托的“锅炉拆迁补偿应收款债权转让集合资金信托计划”为提前1年半结束,清算报告指出“在《债权转让合同》签署后届满18个月之日,受托人获得了相当于信托计划实际募集金额*122.5%之乘积的款项时,信托计划于《债权转让合同》签署后届满18个月提前终止。”,收益按预期收益兑付。另外6款产品均为到期清算,且均实现了预期收益率。

四、一周信托市场点评

1、区域政信合作信托抬头

“在监管层三令五申发布地方平台违规融资限制之后,短暂冷却的政信合作项目出现复苏迹象。据上海某信托人士介绍,通过新的产品设计方案,这一政策限制已经被很大程度上突破。仅从近期信托发行脉络来看,政信合作类信托发行速度回暖明显。从近期信托成立脉络来看,信托公司在总部所在省份参与政信合作的业务已经率先抬头。”

--据《21世纪经济报道》 报道

点评:据用益信托工作室不完全统计,5月集合统计数据中显示,前五个月共成立348款基础产业产品,募集资金681.04亿元,占比为22.38%,逐月下降。而最新统计的6月数据显示,截至本周,共发行39款该类产品,发行规模为93.89亿元,占本月总发行规模的28.59%,发行回升。 而针对发行项目在信托公司总部所在省份的产品有所增加,有分析人士认为,这一类合作格局的形成一方面因为信托公司在发源省份业务资源沉淀量大,另一方面,地方融资平台融资受限后,各省在引导区域内非银行金融机构投资上也拥有一定的便利;另一方面,信托公司在项目监控上由于地域上的便利,更利于对项目进行实时监控和把握。

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